港股开盘大跌！开yun体育网

10月8日，港股开盘大幅回调。恒生科技指数一度跌超2%，东谈主工智能意见股普跌，百度集团-SW跌超5%，商汤-W跌近4%。恒生指数、A50跌幅齐超1%。那么，究竟发生了什么？

分析东谈主士合计，可能仍是与外围好意思股昨晚杀跌筹谋。周二，The Information报谈称，甲骨文筹划购买数十亿好意思元Nvidia芯片，行动云提供商出租给OpenAI等客户，此举激发了东谈主们对这一筹划的质疑，随后甲骨文股价出现下落。证据征引里面文献称，适度8月的三个月里，甲骨文旗下英伟达云业务的销售额为9亿好意思元，毛利率为14% 。这远低于甲骨文约70%的举座毛利率。

集体回调

今早，香港恒生指数开盘跌0.21%报26900.64点，恒生科技指数跌0.11%，恒生中国企业指数跌0.09%。随后，跌幅飞速扩大。恒生指数跌超1%，恒生科技指数一度跌超2%，A50跌幅亦快速扩大至1%以上。

东谈主工智能联系个股集体下落。万国数据一度跌超7%，百度集团一度跌超5%，明源云、商汤、瑞声科技、上海复旦、金山软件齐一度跌近4%。阿里巴巴、中芯海外、京东等跌超2%。

分析东谈主士合计，好意思股昨晚全线杀跌，芯片等东谈主工智能联系股票跌幅居前，费城半导体指数跌超2%，甲骨文股价一度暴跌超7%，这可能是港股大幅回调的主因。而导致这一变化的是一则“报谈”。

当地本领周二，The Information的一篇报谈对甲骨文公司购买数十亿好意思元Nvidia芯片并行动云提供商出租给OpenAI等客户的筹划建议了质疑。证据征引里面文献称，适度8月的三个月里，甲骨文旗下英伟达云业务的销售额为9亿好意思元，毛利率为14% 。且14%的毛利率已计入数据中心东谈主力、电力及部分设立折旧成本，而其他未明确的折旧用度还会进一步侵蚀7个百分点的利润。该业务往时一年毛利率平均约16% ，且翌日公司举座毛利率将从连年的70%大幅下滑。

另外，前五大AI云客户孝顺约80%业务，近季度3170亿好意思元云公约险些全来自OpenAI。业务对少数客户过度依赖、数据中心多为租借，成本适度材干弱。总体中枢矛盾是高营收预期与低利润率践诺的失衡，增收不增利。

甲骨文本年9月默示，其积压的云合同（称为剩余践约义务）在一年内增长了359%。该公司揣测，2030年云基础圭臬收入将达到1440亿好意思元，高于2025年的100多亿好意思元。该公司股价因此大幅飙升。

别跟趋势对着干？

历史上，改造的逻辑基本上都是成本开支的逻辑。而当下，这个逻辑似乎仍在上前演绎。

除了中好意思以外，据印度《经济时报》当地本领周三（8日）报谈，Google筹划在印度首度大手笔投资100亿好意思元，拟在安得拉邦维沙卡帕特南（Visakhapatnam）打造1吉瓦（1GW）数据中心与其附庸电力基础圭臬，总投资金额比7月底传出的60亿好意思元投资规模更为深广，涌现Google正加快布局印度云霄基础圭臬市集。

一份盘问证据揣测，到2029年，仅“超大规模计较公司”的成本开销就将达到2.8万亿好意思元，而同时的各人联系成本开销总和更是高达5.5万亿好意思元。摩根士丹利也揣测，翌日5年各人用于支抓东谈主工智能的数据中心的开销将达到约3万亿好意思元，这个数字和法国2024年全年的GDP格外。

高盛董事总司理兼资深交游员Bobby Molavi合计，这种成本参预的势头像一艘巨轮，运转和住手都需要本领，绝非通宵之间就能转向。因此，在翌日五年的投资周期中，一个季度的弘扬险些无关紧迫。

Molavi撰文默示，尽管市集充斥着泡沫迹象，但驱动本轮长牛的中枢支抓——尤其是AI激发的巨大成本开支——趋势明确。他合计，在AI的弥远叙事落地之前，造反其带来的成本洪流是浪费的。“目下很难与成本开支对着干，淌若你过早看空或判断失实，将难以幸存。”

校对：高源开yun体育网