近日，中国证监会公布境外刊行上市备案补充材料条目公示(2024年11月8日至2024年11月14日)，其中香江电器被条目补充讲明要紧债权债务情况ky体育官网登录入口网页版，前期呈报A股刊行上市筹商情况，以及是否存在对本次刊行上市产生要紧影响的事项。

中国网财经发现，香江电器身上有不少“看点”，波及关税风云；倚赖少数主要客户；研发东说念主员总体呈下落趋势；自有品牌业务收入联贯下落等。

条目公示提要，数据开端：中国证监会官网

关税影响几何？

香江电器全称为湖北香江电器股份有限公司，其主要从事电器类家居用品及非电器类家居用品的研发、假想、分娩与销售。

香江电器的电器类家居用品分为三大类，即电热类家电，如电烤炉、空气炸锅及电滚水壶；电动类家电，如搅动机、打蛋器及开罐器；电子类家电，如电子秤、加湿器及激光灯。

香江电器的非电器类家居用品则主如果花圃水管及锅具。

早在2017年5月，香江电器便与东莞证券订立上市雷同左券。阅历三年多的雷同后，香江电器在2020年10月与东莞证券停止上市雷同左券。香江电器港股呈报稿涌现的事理为“东莞证券东说念主员流动性大”。

值得一提的是，尽管进程东莞证券上市雷同，但香江电器仍存在非法手脚。杀青2020年年末，香江电器劳务嘱托用工1023东说念主，占用工总东说念主数的20.01%。

国度东说念主社部官网流露，《劳务嘱托暂行章程》自2014年3月1日起履行。该章程条目，用工单元在章程履行前使用被嘱托就业者数目逾越其用工总量10%的，应当制定编削用工决策，于2016年3月1日前降至章程比例。

《劳务嘱托暂行章程》提要，数据开端：国度东说念主社部

上海汉盛讼师事务所合推进说念主王建新对中国网财经示意，劳务嘱托只可适用临时性、援手性、替代性的责任岗亭，但好多企业为了从简老本，成例性责任岗亭也给与劳务嘱托的用工面目，这实践上是违抗就业合同法的筹商章程，不利于就业者职权的保护。

在与东莞证券停止左券不久，香江电器于2021年1月与兴业证券订立上市雷同左券。但只是两个月傍边，双约略停止上市雷同左券。香江电器港股呈报稿涌现的事理为“兴业证券未能苦守左券的上市期间表”。

停止上市雷同提要，数据开端：湖北证监局官网

2021年8月，香江电器与国金证券订立上市雷同左券。在2022年6月，香江电器向中国证监会提交A股上市苦求。跟着全面注册制的履行，香江电器A股IPO平移至深交所。

2024年5月，历经深交所两轮问询的香江电器采选停止A股IPO。香江电器港股呈报稿涌现的事理为，为了进一步增强公司在国际间的声望，董事合计港股上市实属合适，也切合公司专注外洋市集的业务发展。

数月后，香江电器涌现港股IPO呈报稿。该呈报稿流露，香江电器2024年上半年天然营业收入有所增长，但其净利润有所下滑。具体为，香江电器2024年上半年营业收入为6.14亿元，同比增长10.33%。其净利润为6053.9万元，同比下落12.43%。原因包括，香江电器花圃水管及电动类家电的毛利率下落。

2021年至2023年以及2024年上半年(下称“叙述期”)，香江电器电器花圃水管的惟一客户为好意思国公司Telebrands。而且左证左券，香江电器不得为其他客户制造或销售花圃水管。2024年上半年，香江电器花圃水管毛利率为35.1%，相较同时减少4.5个百分点。

除花圃水管外，香江电器亦向Telebrands销售拖把桶及座垫等其他非电器类家居用品。叙述期内，Telebrands均为香江电器前两大客户，占香江电器营业收入的比例别离为22.0%、16.5%、18.7%及22.0%，其中2021年和2024年上半年为第一大客户。

香江电器2022年和2023年第一大客户则为沃尔玛。叙述期内，Telebrands和沃尔玛整个占香江电器营业收入的比例为44%、41.7%、52.2%、49.1%，逾越4成。对此，香江电器这份本年9月涌现的呈报稿中，其风险指示包含倚赖少数主要客户。

需要指出的是，香江电器这份本年9月涌现的呈报稿中，其风险指示也包含公司的业务、财务景象及谋划功绩可能因中好意思买卖关系垂死而受到不利影响。

香江电器叙述期内的营业收入别离为14.8亿元、10.97亿元、11.88亿元、6.14亿元，其中以好意思国为付运研究地的家具销售额别离占总收入的70.3%、68.8%、80.6%及77.0%。据央视新闻，当地期间11月25日，好意思国当选总统特朗普在其酬酢媒体账号发文，假话将对入口自中国的扫数商品加征10%的关税。

尽管香江电器这次港股IPO的拟募投神志包括诞生泰国厂房，但叙述期内家具均在国内制造的香江电器会受到怎么样的影响？

是否有智商作念好OBM业务？

香江电器这次港股IPO的拟募投神志还包括诞生研发中心，波及兴修及转换研发中心、购置拓荒及软件、采购研发材料及耗材、招聘职工等。

而且公司在港股IPO呈报稿中示意，“咱们合计研发智商是咱们的竞争上风之一，并戮力于握续增强此竞争上风。”

对于研发提要，数据开端：港股IPO呈报稿

但香江电器研发东说念主员总体呈下落趋势。香江电器此前主板IPO呈报稿流露，2020年至2022年以及2023年上半年，公司研发东说念主员平均东说念主数别离为290东说念主、261东说念主、194东说念主、163东说念主。对此，香江电器在深交所问询修起函中示意，公司减少了部分下层研发东说念主员，导致研发东说念主员东说念主数有所下落。

另外，尽管杀青2024年6月30日，香江电器研发东说念主员东说念主数为171东说念主，相较同时有所上涨，但相较2020年的平均数仍下落较多。

研发东说念主员情况提要，数据开端：主板IPO呈报稿

香江电器这次港股IPO的拟募投神志也包括“引进新品牌以增强咱们的OBM业务”。贵府流露，OBM即自有品牌，与之不同的是ODM和OEM等，其中ODM俗称“贴牌”，OEM俗称“代工”。

香江电器在呈报稿中示意，一般而言，在OBM口头下，公司可禁止家具假想、质料及品牌配置，以偏激营销及销售。因此，公司省略产生较ODM/OEM口头更高的利润率。

贵府流露，香江电器2016年便开设了以“Weighmax 威麦丝”、“Accuteck”、“Aigoli艾格丽”等自主品牌为主的OBM(即自有品牌)业务。

但2021年至2023年，香江电器OBM口头的收入联贯下落，别离为9394.9万元、6137.3万元、4970.6万元。另外，香江电器2024年上半年OBM口头的收入为2296万元，同比下落22.66%。

从比例来看，香江电器叙述期内OBM的占比联贯下落，别离为6.3%、5.6%、4.2%、3.7%，而ODM/OEM整个占比别离为93.7%、94.4%、95.8%、96.3%。

那么，香江电器是否有智商作念好OBM业务，筹商募投项研究实践答复率可能为若干？

从股权结构来看，香江电器由潘允、蕲春华钰及蕲春恒兴别离握有约54.07%、26.39%及19.54%股份。而且，潘允为蕲春华钰和蕲春恒兴的惟一粗莽合推进说念主，别离握有70.37%和47.50%。因此，潘允、蕲春华钰及蕲春恒兴被视为一组控股推进，控股比例高达100%，香江电器股权高度围聚。

股权结构提要，数据开端：港股呈报稿

其中蕲春恒兴为香江电器的职工握股平台。值得一提的是，香江电器A股IPO问询函的修起流露，2022年邹成厚辞职以及2023年王阳、官静辞职，由于两边已订立了《借款合同之补充左券》，撤废了不起辞职、股权转让等筹商规则，且其斟酌到公司行将上市的可能性，邹成厚、王阳、官静专诚赓续握有公司股份，故仍保留了蕲春恒兴财产份额。但国度企业信用信息公示系统流露，蕲春恒兴于2024年8月2日发生投资东说念主变更，其中邹成厚、王阳、官静均从推进中退出。这里有一个狐疑，这三东说念主为何要退出？

蕲春恒兴投资东说念主变更提要，数据开端：国度企业信用信息公示系统

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